Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина выступила на Биржевом форуме Московской биржи, где заявила, что ключевая ставка была объявлена «козлом отпущения» за замедленное развитие российского рынка капитала.
«Ключевая ставка влияет на привлекательность рынка, но это временный фактор», — подчеркнула Набиуллина, отметив, что даже при ставке в 7,5% в 2023–2024 годах рынок капитала не рос желаемыми темпами, несмотря на значительный рост прибыли.
По словам главы Центробанка, инвесторы с крупными капиталами предпочитают вкладывать средства туда, где они могут контролировать риски и управлять процессом. Для развития публичного рынка необходимо обеспечить надежную защиту прав инвесторов, сравнимую с защитой в частных компаниях.
Набиуллина также указала на структурные проблемы в экономике: уровень безработицы около 2% и инфляция, приближающаяся к 10%, указывают на перегрев экономики. Это вынуждает Центробанк поддерживать высокую ключевую ставку дольше, чем в прошлом, когда регулятор снижал её после временного ухудшения внешних условий.
Кроме того, глава ЦБ объяснила, что низкие кредитные ставки возможны лишь при низкой инфляции. «Высокая инфляция и доступность дешевых кредитов несовместимы», — заявила Набиуллина, отметив, что снижать инфляцию до 4% стремительно сейчас нецелесообразно.
В то же время Центробанк и сама Набиуллина подвергаются критике со стороны представителей власти и экспертов, которые призывают к снижению ключевой ставки для стимулирования экономики и улучшения доступа к финансированию.
Эксперты ожидают, что после мартовского снижения до 15% ставка может снизиться до 14,5–14,75% при условии замедления инфляции и стабилизации рубля. Однако регулятор готов приостановить снижение, если инфляционные ожидания останутся высокими.