Аналитики предупреждают, что возможное ухудшение геополитической ситуации, усиление санкций и рост инфляции могут повлиять на денежно-кредитную политику. В базовом сценарии ожидается постепенное снижение ключевой ставки до 12-13% в течение года. Вторая половина 2025 года, по мнению экспертов, может ознаменоваться снижением ставки, которая в настоящее время составляет 21%. С июня Центральный банк России начал смягчение политики, и на последних заседаниях ставка была снижена на 0,5 процентных пункта. При этом возможны паузы в снижении, если проинфляционные риски станут более актуальными.
Ключевая ставка может плавно снижаться в 2026 году, с прогнозом на уровень 12% к концу года. Оптимистичный сценарий предполагает снижение ставки до 10% при улучшении геополитической ситуации и нормализации бюджетной политики. Однако в случае ухудшения ситуации ставка может достигнуть 14%. Тем не менее, Центральный банк не планирует резких изменений и ожидает, что в январе ставка будет снижена до 15,5%. Экономисты также прогнозируют возможное снижение ставки до 7% к концу 2026 года, если экономика перейдет к спаду, что позволит ЦБ активно влиять на инфляцию.