В беседе с агентством «Прайм» Андрей Зубарев, эксперт Президентской академии, раскрыл причины экономической аномалии, при которой снижение ключевой ставки приводит к более значительному росту инфляции, чем ее повышение. Он отметил, что в условиях смягчения денежно-кредитной политики участники рынка начинают активно рисковать, что способствует росту цен и усиливает реакцию на действия Центрального банка. В кризисные времена, наоборот, инвесторы предпочитают избегать рисков и переходят в защитные активы. По словам Зубарева, существует заметная асимметрия: цены сильнее реагируют на меры стимулирования, чем на ужесточение. Это связано с тем, что решения ЦБ влияют не только на текущие экономические показатели, но и на ожидания участников рынка. Снижение ставок удерживает зарплаты и поднимает спрос, но производство не успевает за ним, что приводит к дефициту и росту цен. Ужесточение же, наоборот, способствует увеличению сбережений, снижая инфляционное давление. Эксперт подчеркивает, что рубль менее чувствителен к ужесточению из-за инерции ожиданий, поэтому ключевую ставку в России следует снижать с осторожностью. Также стало известно, что в 2026 году цены на жилье могут резко возрасти на фоне снижения ключевой ставки ЦБ.